Глава 365. Проблема «Оракл» •
Когда он бежал рядом с Саймоном, Ларри Эллисон продолжил: «Саймон, раз уж ты вложился в «Оракл», как насчет того, чтобы дать мне право голоса от имени акций «Вестероса», как в «Майкрософт»?».
Саймон бесстрастно сказал: «Ларри, то, что я поддерживаю «Оракл», не означает, что я поддерживаю тебя. Если цена акций компании продолжит падать, я думаю, что смена руковдителей все же необходима».
Ларри Эллисон хотел забраться на столб, но, не ожидал, что выкопал себе яму, сухо рассмеялся и сказал: «Саймон, ты, наверное, шутишь?».
Вместе они повернули за угол, и перед ними оказалась собственная вилла Саймона.
Саймон не собирался приглашать Эллисона к себе на завтрак, он прекратил пробежку и сказал: «Ларри, поскольку «Вестерос» начал покупать, это должно стать большой удачей для «Оракл». Более того, я никогда не вмешивался в управление компании с момента когда купил первые акции несколько лет назад. Ты должен понимать мое отношение. Сейчас, когда ты находишься здесь сегодня, ты все еще беспокоишься о своем контроле над «Оракл». Итак, ты можешь рассказать мне, что происходит в компании?».
Ларри Эллисон не ожидал, что Саймон это скажет, и какое-то время он не знал, что говорить.
Видя, что Эллисон молчит, Саймон задал более конкретный вопрос: «Результаты третьего квартала должны быть опубликованы в следующем месяце. Какова цифра убытков «Оракл»?».
«Примерно, 30 миллионов долларов», — Ларри Эллисон замешкался, прежде чем назвать расплывчатую цифру, и тут же добавил: «Саймон, это временно, в этом квартале единый квартальный доход «Оракл» смог превысить 200 миллионов долларов, что на 26% больше, чем в предыдущем квартале. При таких темпах роста , в этом финансовом году доход «Оракл» может превысить 1 миллиард долларов».
Саймон не стал слушать последующую защиту Эллисона и не удержался от подтверждения: «Квартал с убытком в 30 миллионов долларов?».
За последние несколько лет доход компании «Оракл» постоянно удваивался. В этом году компания даже начала расширять свой бизнес в Латинской Америке и Европе, развиваясь очень высокими темпами. Именно поэтому в прошлом году ее рыночная капитализация достигла 3,6 миллиарда долларов.
Однако чистая прибыль «Оракл» за весь прошлый год составила чуть более 41 миллиона долларов, а теперь за один квартал компания потеряла 30 миллионов долларов. Без крупных инвестиционных проектов и приобретений внезапные огромные потери могут означать только то, что внутри «Оракл» существуют очень серьезные проблемы.
Хотя Саймон не вмешивается в деятельность «Оракл», он не является полным невеждой в отношении компании.
С первого полугодия в СМИ стали появляться вопросы о том, что финансовые показатели «Оракл» преувеличены и искажены, а прибыль компании сократилась в первых двух кварталах этого года, что вызвало непрерывное падение цены акций. Не дойдя до третьего квартала, внезапно возник огромный убыток в размере 30 миллионов долларов.
Ларри Эллисон встретился с суровым взглядом Саймона и был вынужден снова кивнуть.
Саймон просто остановился на месте и спросил: «И что?».
Ларри Эллисон понял, что имел в виду Саймон, и, уже не сдерживаясь, сказал: «Саймон, это была просто стратегическая ошибка. Некоторые сотрудники отдела продаж засчитывали клиентов, которые подписались только на покупку программного обеспечения, как часть своей производительности, чтобы получить больше бонусов. В результате эти клиенты впоследствии не приняли программное обеспечение «Оракл», и я занимался этой проблемой в последние месяцы…».
Ларри Эллисон не стал продолжать, но Саймон все понял.
До сих пор с этим так и не разобрались.
Скоро должны быть опубликованы результаты нового квартала, и серьезные просчеты в стратегии продаж, завышенные цифры доходов и огромные убытки в размере 30 миллионов долларов — этого достаточно, чтобы разгневанные акционеры вышвырнули Ларри Эллисона из офиса. Этот парень прибежал сегодня перехватить Саймона, предположительно, чтобы получить его поддержку.
Не говоря уже о личной репутации Саймона, создавшего чудо богатства всего за несколько лет, только 15% акций «Оракл» в руках Вестероса, плюс 33% Эллисона, обеспечили бы абсолютный контроль над «Оракл».
Ранние технологические компании, такие как «Эппл», «Майкрософт» и «Оракл», не имели многоуровневых ай__ структур владения акциями, которые обеспечивали контроль со стороны основателей.
Если бы Саймон вместе с другими акционерами захотел выгнать Эллисона, даже если тот является акционером номер один, владеющим 33% акций «Оракл», ему, вероятно, пришлось бы собрать вещи и уйти, как в свое время Стив Джобс был изгнан из «Эппл».
После минутного раздумья Саймон сказал: «Сначала ты свяжешься с Джимом и напишешь мне отчет о деталях этого дела и плане дальнейших действий».
Ларри Эллисон не хотел умасливать еще и Джеймса Ребалда и сказал: «Саймон, почему бы нам не пойти позавтракать вместе, моя машина стоит вон там. Или ты найди время, чтобы прийти утром в штаб-квартиру «Оракл», и мы все обсудим».
«Забудь про завтрак, кроме того, я скоро уезжаю в Нью-Йорк», — отказался Саймон. Хотя в глубине души у него не было идеи заменить Ларри Эллисона, он не собирался быть слишком любезным: «На этом пока все. Возвращайся и свяжись с Джимом как можно скорее. Я не хочу, чтобы «Оракл» что-либо скрывала от наших основных акционеров».
С этими словами, не обращая внимания на Эллисона, Саймон направился к двери своего горного особняка.
Покинув Вудсайд после завтрака и после того, как частный самолет взлетел, Саймон связался с Джеймсом Ребалдом, чтобы обсудить вопрос об «Оракл».
В последнее время Джеймс следил за теми же событиями в «Оракл». Если бы «Оракл» не была одной из компаний, которым «Вестерос» обещал не сокращать свои пакеты акций в течение трех лет, он уже предложил Саймону продать свои акции «Оракл», а не продолжать покупать.
Проблемы «Оракл» должны быть гораздо серьезнее, чем Ларри Эллисон описал Саймону. Чрезмерное расширение компании привело к ограничению денежных потоков. Падение цены акций вызвало трудности с финансированием. Возможен даже коллективный иск от акционеров за завышенные результаты. Если это препятствие не будет преодолено, компания может уже никогда не стать прежней, а то и вовсе обанкротиться.
Наступление эры Интернета резко увеличит спрос на программное обеспечение для баз данных, и Саймон не так пессимистичен, как Джеймс, только просит «Вестерос» воспользоваться спадом в цене акций «Оракл» и продолжать увеличивать свою долю, пока она не достигнет 20%.
Неясно, прошла ли «Оракл» через такую заминку в первоначальный период времени, но даже если он в итоге потеряет эти деньги, Саймон теперь вполне может себе это позволить.
«Котировки «Oracle» с октября 1987г. Виден локальный пик и падение. Дно будет достигнуто в начале октября 1990г, а с началом 1991г начнется стабильный рост»
Между восточным и западным побережьем был четырехчасовой перелет.
Положив трубку после разговора с Джеймсом, Саймон сел в гостиной носовой каюты у окна и открыл свой ноутбук, начав работать над видеоигрой «Дюна», которую Нэнси подарила ему на днях.
Через неизвестное количество времени в воздухе появился слабый аромат, Саймон поднял голову, и рядом с ним появилась А-девушка Элисон Норрис, все еще переодетая в небесно-голубую форму стюардессы, делающей ее еще более стройной. Ее изящная шея казалась более белой и тонкой из-за убранных назад волос.
Нужно было сказать, что каждая из четырех ваз, выбранных Джанет, могла набрать 80 очков или больше.
Увидев, что Саймон поднял глаза, Элисон только сказала: «Босс, я пришла спросить, не хотите ли вы пообедать в самолете?».
Говоря это, девушка не могла не взглянуть на видеоигру на экране ноутбука Саймона, испытывая слабое чувство разочарования от того, что они с Бекки не такие привлекательные, как компьютерная игрушка.
Саймон поднял запястье и посмотрел на часы. Время было одиннадцать утра по времени Западного побережья, а на Восточном побережье было бы два часа дня, так что даже если он доберется до Нью-Йорка, ему придется ждать ужина с Джанет. Поэтому он сказал: «Не стесняйтесь, приготовьте что-нибудь, я позже спущусь в столовую».
Женщина наклонилась к Саймону, ее расстегнутый воротник обнажил соблазнительный участок снежной белизны.
Расстояние между ними уменьшилось, и аромат привлекательного женского тела стал более интенсивным.
Саймон выбрал серебряный «Ролекс», снял с руки «Патек Филипп» и вручил его Элисон, улыбнувшись: «Ну, иди приготовь обед, не соблазняй меня здесь».
Ее разум был сломлен, лицо Элисон слегка покраснело, но ее взгляд стал смелее, когда она посмотрела на Саймона, стоя на месте, как будто она была в его власти.
Только когда Саймон снова переключил свое внимание на экран компьютера, явно не собираясь обращать на нее никакого внимания, Элисон пришлось сдаться, положить коробку с часами стоимостью более миллиона долларов обратно в сейф и выйти из носовой каюты, чтобы помочь приготовить боссу обед.
Саймон, конечно, не был равнодушен к красоте перед ним, просто у него был свой самоконтроль.
И, в нынешнем положении Саймона, женщины не слишком привлекают его, потому что они так легко доступны.
В Голливуде, например, было много озабоченных людей, но, насколько Саймон знал, высшие студийные шишки, напротив, не слишком заботились о женщинах.
Роберт Редфорд рассказал ему в частной беседе историю о боссе студии в начале восьмидесятых, который по прихоти захотел устроить вечеринку в купальниках.
Вечеринка босса студии привлекает больше мужчин и женщин, которые хотят пробиться вперед, чем вечеринка любой голливудской звезды.
Когда горячие девушки в бикини заполнили бассейн, боссу временно достался очень важный сценарий. Прочитав сценарий и поняв, что уже поздно, он просто сказал дворецкому, что вечеринка окончена, и взял телефон, чтобы продолжить обсуждение изменений в сценарии со сценаристом, не обращая особого внимания на бассейн полный соблазна.
Был четверг, когда он прибыл в Нью-Йорк.
На следующий день Саймон вызвал Джеймса Ребалда, президента «Вестерос», Леона Блэка, президента «Аполло», руководителей компании «Серсея», и других, чтобы официально обсудить приобретение «Белл Атлантик».
Джеймс Ребалд, Леон Блэк и Эми Паскаль, которые месяцами готовились к поглощению МСА, были удивлены внезапным предложением Саймона удвоить расходы и купить «Белл Атлантик», и в целом не были впечатлены решением Саймона.
После разделения компании AТ&T в 1982 году федеральное правительство поощряло конкуренцию в телекоммуникационной отрасли, поэтому за прошедшие годы в США появились сотни больших и малых телекоммуникационных компаний. Говоря об этом, AOL действительно можно рассматривать как одну из них.
Поэтому не было никаких серьезных юридических препятствий для приобретения «Белл Атлантик». Ключевым моментом было финансирование.
Два запланированных приобретения Саймона, МСА для «Дейенерис» и «Белл Атлантик» для «Вестероса», потребуют 7 и 8 миллиардов долларов соответственно, что в сумме составит 15 миллиардов долларов.
Однако после того, как «Серсея Фанд Менеджмент» произведет расчет, сумма денег, которую Саймон сможет перевести обратно из-за рубежа после уплаты 28% налога на прирост капитала, составит около 6 миллиардов долларов. Это означает, что для завершения двух приобретений Саймону потребуется привлечь еще как минимум 9 миллиардов долларов наличными.
Если полностью полагаться на кредиты, то ежегодные выплаты по долгам всей системы «Вестероса» составят более 1 миллиарда долларов при 10-летнем цикле погашения. В это время даже корпоративные гиганты, входящие в 500 крупнейших компаний мира, не гарантируют себе ежегодный доход в 1 миллиард долларов.
С таким тяжелым долговым бременем бизнес-империя, которую Саймон строил годами, может рухнуть, если он не будет осторожен.
Что касается объектов приобретения, то Леон Блэк, сделавший себе имя в индустрии выкупа с привлечением заемных средств в 1980-х годах в компании «Дрексель», также считает, что выбор Саймона в пользу приобретения регионального оператора связи был не очень удачным.
Приобретя МСА, «Дейенерис» сможет не только еще больше укрепить свои корни в Голливуде, но и получить полный спектр дополнительных активов в области музыки, телевидения, кинотеатров и тематических парков.
«Белл Атлантик» — это не только совершенно незнакомая отрасль для Саймона, но и после завершения приобретения этой компании возможности для развития «Белл Атлантик» ограничены.
Важно отметить, что телекоммуникационная отрасль США развивается уже более века, с тех пор как в 1877 году была основана «Белл Телефон Компани», и «Система Белл» достигла высочайшего уровня, когда речь идет о телефонном бизнесе.
«Александр Белл»
На пике бума выкупа за счет заемных средств в 1980-х годах ни одна компания не нацелилась на семь «Бэби Беллс», выделенных из компании AT&T, примерно по этой причине.
Стандартный выкуп с привлечением заемных средств привел бы к быстрому сокращению долга за счет раздельной продажи, но региональные операторы связи пытались сохранить свою долю рынка и избежать поглощения своих территорий множеством более мелких операторов связи, которые пришли после раскола AT&T. После разделения и продажи стоимость этих телекоммуникационных компаний резко упадет, и они не смогут увеличить свой масштаб, продолжая расширяться из-за влияния регулирования телекоммуникаций.
Целью Саймона при приобретении «Белл Атлантик» было управление бизнесом, а не выкуп с привлечением заемных средств. Поэтому у него было еще меньше возможностей сократить свои обязательства путем продажи при расставании.
Более того, даже если, как предполагает Саймон, федеральное правительство может в ближайшие годы перерегулировать телекоммуникационную отрасль, позволив региональным операторам связи отвоевать долю рынка путем слияний и выйти на другие направления, помимо междугородней связи, такие как мобильная связь и кабельное телевидение, на это потребуется время.
До тех пор, если «Белл Атлантик» не сможет поглотить огромную сумму долга, возникшую в результате приобретения «Вестероса», к тому времени, когда будет открыто регулирование телекоммуникаций, компании будет трудно инвестировать значительный капитал в другие области расширения, и вместо этого она, скорее всего, станет объектом аннексии со стороны других телекоммуникационных гигантов.
Саймон знал, что мнения Джеймса Ребалда, Леона Блека и других считались золотым советом, и он понимал, что планируемое приобретение «Белл Атлантик» и последующее за ним расширение компании не так просто, как он себе представлял.
От семи существующих сейчас «Бэби Беллс» через много лет останется только «Веризон», вторая по величине телекоммуникационная компания США, образовавшаяся из «Белл Атлантик», а остальные шесть региональных телекоммуникационных компаний исчезнут в результате волны слияний на рубеже нового века.
За трудностями, однако, скрывались и большие возможности.
Важно понимать, что в 1990-х годах будет наблюдаться не только традиционный телефонный бизнес и повторное открытие кабельного телевидения для телекоммуникационных компаний, но и быстрый подъем двух других отраслей телекоммуникационного сектора — мобильной связи и Интернета. Именно эти новые области бизнеса позволят создать такого всеобъемлющего телекоммуникационного гиганта, как «Веризон», с рыночной капитализацией в сотни миллиардов долларов.
Дискуссии в системе «Вестероса» о запуске двух одновременных приобретений продолжались на протяжении всех выходных.
Дискуссия продолжилась на новой неделе, когда журнал «Форбс» опубликовал новый ежегодный список 400 самых богатых американцев, который снова мгновенно привлек внимание множества людей.
/ в июле 1990г во время финала Чемпионата мира по футболу в Риме состоялся первый концерт «Трех теноров». Запись его стала самым продаваемым классическим альбомом всех времен. «Вернись в Сорренто». Хосе Каррерас, Пласидо Доминго, Лучано Поваротти.