Глава 236. Хедж-фонд •
Саймон прибыл в поместье Джонстонов на реке Ярра за пределами Мельбурна ближе к полудню.
Утренний звонок поступил от Энтони Джонстона, но обедали вместе только мистер и миссис Раймонд Джонстон. В прошлом Саймон не раз бывал здесь в гостях, а родители Джанет относились к нему как к зятю, и ни с той, ни с другой стороны больше не было никакой нарочитости.
После обеда Раймонд Джонстон отвел Саймона в кабинет.
Они сели на диван у окна в кабинете. После того как горничная принесла кофе и ушла, Раймонд Джонстон начал по существу: «Саймон, я знаю, что ты занят, поэтому не буду лить воду. Можешь ли ты сейчас принести с собой на рынок немного денег?».
Саймон примерно представлял себе намерения старика еще до своего прихода и с готовностью кивнул: «Да. Однако, Рэй, из-за событий последних нескольких дней я не могу четко понять ситуацию и не могу дать никаких гарантий. Поэтому собираюсь использовать только избыточные средства и не вмешиваться в нормальную деятельность компании, не говоря уже о привлечении средств вслепую через займы».
Выражение лица Рэймонда Джонстона было слегка удивленным, когда Саймон сказал это, но затем он улыбнулся и сказал: «Конечно, я понимаю, Саймон, меня все еще удивляет, что ты можешь быть таким здравомыслящим».
Саймон улыбнулся в ответ и сказал: «У нас и так много возможностей для развития в области развлечений, технологий и моды. Я не собираюсь тратить слишком много на финансовых рынках. Просто в этот раз мне кажется, что время подходящее. Я хочу собрать немного денег на этом пути, неважно сколько, поэтому я не собираюсь делать большие ставки».
Рэймонд Джонстон кивнул и снова спросил: «Итак, насколько ты сейчас уверен?».
Саймон задумался на мгновение и сказал: «Проблем с получением прибыли быть не должно, а различные ограничения, введенные японским правительством после краха 87 года, гарантируют, что на финансовых рынках не будет больших подъемов и спадов в краткосрочной перспективе, так что даже если рынок развернется, мы сможем вовремя выйти из него».
На японских фондовых и фьючерсных рынках сейчас действуют строгие ограничения на прибыли и убытки, и Саймону просто невозможно повторить чудо фьючерса S&P 500 87-го года на фьючерсе «Никкей 225» 89-го года. В то же время, эти лимиты означают, что если общая тенденция рынка изменится, инвесторы не понесут слишком больших потерь, если они вовремя выйдут из игры.
Раймонд Джонстон был доволен тем, что Саймон невольно употребил слово «мы», но ему удалось сохранить ровный тон: «Вообще-то, Саймон, не только я, есть несколько деловых партнеров, которые хотят дать тебе немного денег, чтобы помочь с операцией».
Только на стадии подготовки «Бэтмена» Саймон уже почувствовал сильное влияние глубоких корней семьи Джонстон в их родной Австралии. Некоторые светские вечеринки, проводившиеся до и после в особняке семьи Джонстон, были наглядной демонстрацией наличия большой сети перед Саймоном.
Чтобы поддерживать такую обширную сеть контактов, было ясно, что помимо дружбы, прибыль была самым сильным видом связи.
У Саймона никогда не было никаких мыслей о разрыве с Джанет или чем-то подобном, а отношение Джанет, очевидно, тем более. В результате Саймон уже был связан с Джонстонами, и поскольку он пользовался преимуществами этой сети контактов при подготовке к съемкам «Бэтмена», ему, естественно, нужно было помочь сохранить ее.
Однако, когда он уже собирался кивнуть, Саймон подумал о другом и спросил: «Рэй, о какой сумме идет речь?».
Раймонд Джонстон сказал: «Мне потребуется твое согласие, прежде чем подсчитать сумму, но она должна быть не менее 1,5 миллиарда австралийских долларов».
Саймон был ошеломлен.
Находясь в Австралии, Саймон знал, что в последнее время курс австралийского доллара к доллару США составляет примерно 1 к 0,7. 1,5 миллиарда австралийских долларов переводились в миллиард долларов, что уже вдвое превышало сумму, которую Саймон ранее планировал потратить.
В конце восьмидесятых годов не существовало хедж-фондов, исчисляемых десятками миллиардов.
Фонд Сороса «Квантум», сильно пострадавший в результате краха 87 года, за последние два года также не превышает 2 миллиарда долларов, что уже было гигантом отрасли, в то время как другие хедж-фонды существуют лишь в диапазоне 10 миллионов.
Если бы друзья Раймонда Джонстона просто вложили от 300 до 500 миллионов австралийских долларов, Саймон бы сразу кивнул, но внезапный переход на уровень в 1 миллиард долларов США — это то, на что он не решился бы.
«Это слишком много, Рэй, и я не планирую управлять крупным хедж-фондом».
Понимание Саймона о финансовых рынках были ограничены знаниями, которые он накопил в результате той операции в 87-м году, и тем, что было у него в голове о будущем направлении макроэкономики.
Имея меньший капитал, он мог вложить все свои фишки в финансовые деривативы, такие как фьючерсы на фондовые индексы, которые он мог понять на основе имеющейся у него информации. Один финансовый продукт, конечно, не сможет вместить миллиарды долларов, задействованных в капитальной операции, а его знания в других областях, таких как валюта и облигации, ничтожно малы, и у него нет времени изучать их сейчас.
«Я, наверное, понимаю твои сомнения, Саймон, — сказал вместо него Раймонд Джонстон, — но командующему армией не обязательно обладать великолепным мастерством верховой езды или быть снайпером. Просто используй свои навыки. собственную стратегию, позволяющую командовать тысячами солдат, которые владеют этими тонкими навыками, чтобы выиграть войну. Теперь ты столкнулся с той же проблемой, у тебя есть предвидение и общая картина, которой нет ни у кого другого, и ты можешь найти кого-то другого, кто сделает все эти конкретные и мелкие вещи».
Саймон услышал эти слова от Раймонда Джонстона и сразу же понял, откуда в Джанет взялась эта «высокомерная изощренность».
С улыбкой на губах Саймон добавил: «Но, Рэй, я не могу найти никого достаточно надежного и способного управлять деньгами в короткие сроки, Джеймс может только помочь мне присматривать за существующей командой, а он знает не больше, чем я».
Раймонд Джонстон сказал: «Если ты скажешь «да», я могу порекомендовать тебе несколько человек».
В восьмидесятые годы австралийская экономика была еще небольшой, но с родословной семьи Джонстон найти надежных людей в сфере финансов явно не было проблемой.
Саймон откинулся на спинку дивана, размышляя.
Приняв 1 миллиард долларов, Саймон должен будет контролировать 1,5 миллиарда долларов капитала.
Чем крупнее хедж-фонд, тем сложнее добиться слишком высокой нормы прибыли в относительном выражении, что является недостатком привлечения внешнего финансирования.
«Альфред Джонс, изобретатель хедж-фондов в 1949г»
Однако, хотя о комиссионных речи не идет, естественно, что при поступлении такой суммы денег Саймон не может помогать управлять ею бесплатно. Комиссии хедж-фондов очень высоки: обычная комиссия за управление составляет 2%, а доля дохода — 20%, и при нынешней привлекательности Саймона он может еще больше повысить процент комиссии.
В любом случае, думать о том, что в его распоряжении будет миллиард долларов или больше, чтобы перемещаться по финансовым рынкам, очень увлекательно.
Что касается успеха или неудачи.
Если воспользоваться аргументом из памяти, то японский фондовый рынок сейчас нарасхват, и если двигаться в правильном направлении, то любая свинья может полететь.
Более того, у Саймона нет страха перед неудачей.
Саймон также не считает, что он не может управлять хедж-фондом как любитель; любителей в этом кругу предостаточно. Напротив, настоящие инсайдеры — это те, кто работает на других. Как только что сказал Раймонд Джонстон, предоставьте детали профессионалам, вам просто нужно контролировать общую картину.
Разница во времени между Мельбурном и Токио составляет всего один час, и в этот период съемок «Бэтмена» в Австралии Саймон может следить за движением японского фондового рынка.
Если японский фондовый рынок будет развиваться так, как помнит Саймон, то он не достигнет пика и не развернется вниз до конца года.
Саймон планирует отдохнуть некоторое время после окончания производства «Бэтмена» и максимально отпустить дела компании, или, по крайней мере, не быть таким занятым, как сейчас. В этот момент он также сможет освободить больше времени, чтобы следить за последующими операциями с деньгами.
Раймонд Джонстон не мешал Саймону думать, и, поняв, что он принял решение, старик отставил чашку с кофе и взглянул на него.
Приведя в порядок свои мысли, Саймон сказал: «Рэй, наши собственные фонды можно объединить и управлять ими вместе. Но для посторонних, если они захотят присоединиться, мое условие таково: если прибыль будет в пределах 30%, я возьму только 20% от выручки в качестве комиссионных. Если прибыль превышает 30%, то процент комиссии увеличивается до 30% для части между 30% и 100%, а для прибыли свыше 100% я прошу 50% комиссии. В отличие от других долгосрочных хедж-фондов, эта операция на японском рынке является разовой, может быть, на год, может быть, на два. Как только все закончится, я выберу подходящее время, чтобы вывести все средства инвесторов».
Образ хедж-фондов для широкой публики часто подразумевает получение сверхприбылей.
Однако в действительности большинство хедж-фондов стремятся просто превзойти более широкий рынок, и лишь немногие из них способны достичь годовых прибылей, превышающих 30 процентов.
Раймонд Джонстон был широко осведомлен об этом, и поэтому не удивился предложению Саймона; он даже воспринял его как должное.
При наличии 1,5 млрд австралийских долларов все были бы счастливы получить прибыль более 100%, не говоря уже о том, чтобы удвоить ее в ближайшие год-два.
Фактически, вся группа «Джонстон» получила в прошлом году чистую прибыль в размере менее 200 миллионов австралийских долларов, и размер годовой прибыли компаний, стоящих за другими заинтересованными в этом предприятии инвесторами, вероятно, такой же.
Обычный способ инвестирования был бы очень хорош, чтобы получать прибыль от 20 до 30 процентов в год.
Если бы она удвоилась, это фактически означало бы, что каждый получил бы годовую прибыль своей компании за бесценок. В такой ситуации никто не откажется заплатить более высокую комиссию.
Что касается прибыли более 100%, Раймонд Джонстон не ожидает многого, и он знает, что чем больше хедж-фонд, тем сложнее добиться высокой маржи.
На финансовых рынках существует так много возможностей, и небольшие фонды в несколько миллионов или десятков миллионов долларов могут удваивать свою прибыль несколько раз в год, используя благоприятные возможности, как это, вероятно, произошло с той операцией Саймона в 87-м году. Но огромный хедж-фонд с капиталом в сотни миллионов долларов и миллиарды долларов, безусловно, должен будет диверсифицировать свои инвестиции, что неизбежно приведет к тому, что инвестиции будут то зарабатывать, то терять деньги и, скорее всего, не смогут поддерживать слишком высокую норму прибыли.
Раймонд Джонстон на самом деле не принимал деньги от посторонних людей по своему усмотрению без проверки.
За исключением некоторых особых партнеров, порог инвестиций для остальных был установлен им на уровне 100 миллионов австралийских долларов. Те, кто не мог получить столько денег или не мог позволить себе их потерять, исключались напрочь. Его собственный зять, конечно же, не должен волноваться о партнерах.
Поэтому Саймон предложил эти условия, Раймонд Джонстон сразу же кивнул и согласился.
Что касается слов Саймона о том, что он объединил средства семьи Джонстон со своими собственными и не говорил о комиссионных, то Раймонд Джонстон не отказался и от этой любезности. Оба они определились с семейной идентичностью Саймона, и нет необходимости быть столь вежливыми.
Просто было бы хорошо, чтобы мальчик как можно скорее женился на дочери.
Какое беспокойство.
Проводив Саймона, Раймонд Джонстон позвонил своему старшему сыну и попросил его начать подбирать людей для Саймона, а также узнать, вернулась ли из Европы его младшая сестра, которая говорила, что после Нового года у нее было плохое настроение.
Это тоже было тревожно.
Начало года — самое напряженное время в финансовом отделе, а последние два года в компании не все идет гладко, поэтому как финансовый работник она, можно сказать, не хочет работать.
Было бы здорово, если бы она вернулась из отпуска с зятем, но каждый раз она возвращалась в одиночестве.
Когда умирал его отец, он все еще говорил о его младшей сестре, а теперь, в таком состоянии, как он будет объясняться с родителями в будущем.
Немного рассерженный этой мыслью, Раймонд Джонстон просто нашел способ позвонить в Лондон. После нескольких слов он не смог сдержать свой гнев и приказал женщине вернуться в Мельбурн в следующем месяце, иначе он сам полетит в Лондон, чтобы отловить ее.
Он также неоднократно предупреждал, что на этот раз он настроен серьёзно.
Саймон вернулся в центр Мельбурна, когда основные азиатские фондовые и товарные биржи закрылись на целый день.
Две крупные биржи в Сингапуре и Осаке открылись сегодня бурным ростом торгов фьючерсными контрактами на фондовые индексы, стимулированные «бычьими» новостями Саймона Вестероса о японском фондовом рынке, даже во многих категориях фьючерсов, не связанных с Японией.
Между тем, японские акции сегодня также были в зеленой зоне, при этом большое количество акций выросло. Индекс «Никкей 225» в течение дня вырос на 613 пунктов, набрав 31 992 пункта, или 1,9%. На самом деле, если бы не стоп-лимит японского фондового рынка, однодневный прирост широкого индекса был бы явно больше.
«Токийская фондовая биржа в это время сосредоточила 60% мирового фондового рынка»
Фьючерс на индекс «Никкей 225» был запущен менее 3 лет назад*, и цена также намного выше, чем у многих других видов фьючерсов, обычно в покупке и продаже участвуют сильные институциональные инвесторы. Однако в связи с высоким ростом японского фондового рынка в последние годы объем торгов фьючерсами «Никкей 225» стремительно увеличился.
Многие аналитики первоначально прогнозировали, что в этом году фьючерсы «Никкей 225» будут торговаться в общей сложности 5 миллионами лотов на сумму более 100 миллиардов долларов. Однако из-за фурора, вызванного статьей в «Уолл Стрит Джорнал», объем фьючерсов «Никкей 225» на двух основных биржах в Сингапуре и Осаке только сегодня преодолел отметку в 60 000 лотов.
Некоторые люди следовали тренду и открывали позиции, другие шли против тренда, а некоторые сокращали свои позиции и бежали.
Саймон, человек, спровоцировавший бурю, занимался лишь тем, что первым делом после закрытия проверял расчетные ведомости за день.
После последнего маржинального кризиса в «черный понедельник» основные биржи перешли на ежедневную систему расчетов без долгов, так что инвесторам больше не нужно было рассчитывать свои окончательные прибыли и убытки только при покупке и продаже, как это было с акциями.
Теперь, в конце каждого дня торгов, биржа подсчитывает прибыль и убытки по контрактам инвесторов и перечисляет денежные средства.
Владения Саймона в индексе «Никкей 225» на фондовой бирже Осаки увеличились до 6 000 лотов, поэтому всего за один день он заработал 3 678 миллионов иен, что равняется 29,9 миллиона долларов.
Имея 200 миллионов долларов основного долга и прибыль почти в 15% за 1 день, Саймон не чувствовал себя слишком счастливым.
«Никкей 225» вырос на 613 пунктов за один день, что близко к достижениям предыдущего месяца. Если лимит в 38 000 пунктов, который он помнит, останется в силе, японский рынок может достигнуть максимума еще до того, как будет введен в действие последующий капитал Саймона.
Если такой сценарий будет продолжаться, это будет очень печально.
*/ На самом деле фьючерсы на индекс «Никкей 225» были запущены только недавно на Осакской фондовой бирже в сентябре 1988г. Соответственно и объем ее не мог вырасти настолько сильно всего лишь менее чем за полгода
/Саундтрек из фильма «Сборщица налогов», премии Японской киноакадемии 1988г за лучший фильм, саундтрек и прочее. Композитор Тошиюки Хонда