Глава 434. Сумасшедшая цена акций. •
Когда церемония звонка закончилась и начался этап запросов, у людей, участвовавших в этом листинге, даже появилось чувство нереальности происходящего, поскольку они наблюдали, как цена акций «Киско» продолжает стремительно расти.
После двух часов и семи последовательных раундов торгов акции «Киско» были официально проданы, и цена открытия торгов в итоге достигла 28 долларов, что на 55,5% больше по сравнению с ценой размещения в 18 долларов.
Таким образом, начальная рыночная капитализация «Киско» сразу же выросла до 8,7 миллиарда долларов.
Однако.
Начальная рыночная капитализация в 8,7 миллиардов долларов была еще только началом.
До конца дня весь рынок капитала, а также общественность США, в большей степени ориентированная на фондовый рынок, были охвачены продолжающимся ростом цены акций «Киско».
В итоге, не считая фазы открытия запроса, в течении четырех часов торгов, цена акций «Киско» взлетела до 49,8 долларов, что соответствует 276% от цены выпуска, а рыночная капитализация в один момент достигла 15,5 долларов.
Такая рыночная капитализация превзошла капитализацию относительно старых «Майкрософт» и «Интел».
К концу дня цена акций «Киско» составила 36,3 долларов, за один день цена акций выросла на 101%, а рыночная капитализация составила 11,3 миллиарда долларов.
Всего за один день официально родился корпоративный гигант с рыночной капитализацией в 10 миллиардов долларов.
«Yahoo!», которую помнит Саймон, в первый день своего IPO достигла максимума цены акций, которая в три раза превышала цену эмиссии, однако этот пик цены акций «Yahoo!» был достигнут при рыночной капитализации всего около 1 миллиарда долларов.
Очевидно, что нет никакого сравнения между компанией с рыночной капитализацией в 1 миллиард долларов и компанией с рыночной капитализацией в 10 миллиардов долларов.
Более того, это все еще 1991 год.
В это время во всей Северной Америке нет ни одного корпоративного гиганта с капиталом в 100 миллиардов долларов.
Рыночная капитализация в 10 миллиардов долларов уже была порогом.
Например, «Тайм Уорнер», медиа-гигант с корпоративной чистой стоимостью 25 миллиардов долларов, в прошлом году имел рыночную капитализацию чуть более 8 миллиардов долларов из-за своей деловой ситуации и высокой задолженности, и вернулся в клуб компаний с рыночной капитализацией в 10 миллиардов долларов только после ралли на фондовом рынке США в этом году.
Поэтому рыночную капитализацию «Киско», превысившую отметку в 10 миллиардов долларов за один день, можно с уверенностью назвать чудом.
До этого многие аналитики на Уолл-стрит прогнозировали, что оптимальная рыночная капитализация «Киско» в ходе IPO должна составить около 3 миллиардов долларов, и только в случае положительной реакции рынка после IPO рыночная капитализация должна была превысить 5 миллиардов долларов.
То, что Саймон установил рыночную цену «Киско» после IPO на уровне 5 миллиардов долларов, Уолл-стрит посчитал рискованным шагом и глупой бравадой Саймона Вестероса.
Если цена эмиссии будет установлена слишком высокой, это ограничит возможности роста цены акций. Даже если бы выход на биржу был успешным, это, скорее всего, привело бы к трагическому падению цены акций после IPO.
Как только IPO компании сорвется, следующие несколько лет роста могут оказаться под угрозой.
Окончательный исход дела явно превзошел все ожидания.
Наибольший прирост за один день составил 176%, а максимальная рыночная капитализация — 15,5 миллиардов долларов.
Рыночная капитализация компании выросла на 101% и составила 11,3 миллиардов долларов.
Такой отличный старт, даже если в последующий период цена акций откатится назад, нисколько не мог скрыть блистательности «Киско» на рынках капитала.
Оглядываясь на результаты, многие пришли к выводу, что такое открытие в первый день листинга «Киско» нельзя считать случайностью.
Самый примечательный момент, этого, по сравнению с предыдущим листингом AOL, стало публичное выступление Саймона Вестероса, очевидно, очень заметное и высоко оцененное. Вся система «Вестероса» набрала обороты для этого IPO «Киско», чтобы придать импульс. Саймон Вестерос также опубликовал беспрецедентную статью в «Нью Йорк Таймс».
Молодой человек, который всего за несколько лет сколотил состояние в десятки миллиардов долларов, — этого достаточно, чтобы рынки капитала достигли уровня суеверия по отношению к нему.
Высказывание Саймона Вестероса на церемонии звонка о том, что рыночная капитализация «Киско» в ближайшие пять лет превысит 50 миллиардов долларов, разожгло рыночный энтузиазм, накопленный за это время системой «Вестероса» для IPO «Киско».
После краха фондового рынка в 1987 году средняя доходность фондового рынка в последние годы составляет менее 10% из-за продолжающегося экономического спада последних лет.
Таким образом, даже если рыночная капитализация «Киско» на конец дня составит 11,3 миллиардов долларов, доходность в 50 миллиардов долларов через пять лет будет достаточной, чтобы привести в бешенство многочисленные пенсионные, страховые и другие фонды капитала в Северной Америке.
Технологический сектор фондового рынка США вновь вырос на фоне первого дня торгов компании «Киско».
Акции «Майкрософт» выросли на 6,3% за день, и ее рыночная капитализация составила 13,4 миллиардов долларов.
Акции «Интел» выросли на 3,7% за день и закрыли день с рыночной капитализацией в 11,1 миллиардов долларов.
Цена акций AOL в этот день выросла на 7,1%, а рыночная стоимость составила 7,2 миллиардов долларов, вернувшись к пиковому значению, достигнутому в первый день IPO в июле.
В море взлетающих акций технологических компаний «Моторола», упавшая на 3,9% за один день, была как альтернатива.
Такой результат стал возможен только благодаря высказыванию Саймона Вестероса «Я продал акции «Моторолы» в интервью в тот день.
Фактически, по памяти, компания «Моторола» на пике волны новых технологий около 2000 года также какое-то время имела рыночную капитализацию в 100 миллиардов долларов. За последние два года эта компания продолжала расти благодаря росту мобильной связи, и поэтому является очень выгодным вложением средств.
Однако, поскольку между ними уже установилась негативная связь, Саймон не намерен смягчать отношение.
Более того, если бы «Нокиа» захотела выйти на североамериканский рынок, «Моторола», несомненно, стала бы самым большим препятствием. В процессе приобретения «Белл Атлантик» именно из-за деятельности «Моторолы» Саймону пришлось публично пообещать, что «Нокиа» не выйдет на североамериканский рынок, пока не будет отменен соответствующий законопроект.
На этот раз ушедший в отставку председатель совета директоров «Моторолы» Роберт Гэлвин не «разочаровал» внешний мир и снова выступил с нападками на Саймона в СМИ, утверждая, что комментарии Саймона на церемонии звонка «Киско» были в высшей степени безответственными и вводили инвесторов в заблуждение, и что SEC должна начать расследование в отношении Саймона Вестероса.
Руководству «Моторолы» также пришлось в следующие выходные снова публично заявить, что дела компании идут очень хорошо, одновременно утверждая, что она выйдет на рынок интернет-оборудования, чтобы нарушить монополию «Киско» в этой области.
Из-за завышенной цены акций в первый день листинга «Киско», шортинг на Уолл-стрит был неизбежен.
Нападки Роберта Гэлвина на Саймона явно сыграли на руку некоторым хедж-фондам.
В результате, в последующие дни в СМИ прошла волна новостей, в которых критиковались безответственные высказывания Саймона о будущей цене акций «Киско». Однако прогнозирование будущей тенденции курса акций компании — это, по сути, то, чем занимается весь Уолл-стрит.
Каждый инвестиционный банк на Уолл-стрит регулярно публикует соответствующие рекомендации по покупке и продаже акций.
Заявление Саймона о потенциальной рыночной капитализации «Киско» в 50 миллиардов долларов, хотя и является немного необычным для многих людей, на самом деле не нарушает никаких правил фондового рынка. Многие крупные корпоративные акционеры делают подобные заявления относительно прогнозов цен на акции своей компании.
Шторм активности продолжался еще неделю, но в любом случае IPO «Киско» прошло успешно.
При финансировании в размере 720 миллионов долларов «Киско» в итоге получила 660 миллионов долларов после всех выплат.
На следующей неделе руководство компании сделало ряд заявлений о корпоративном развитии.
В результате этих позитивных новостей и активной торговли на рынке рыночная капитализация «Киско» на второй неделе листинга прочно превысила 10 миллиардов долларов.
Ряд других акционеров «Киско» продали еще 6 миллионов акций по цене 18 долларов, выручив 108 миллионов долларов.
Сначала эти акционеры были успокоены тем, что Саймон согласился запустить механизм «зеленой обуви», который предполагал, что пока IPO будет успешным, даже если цена акций не поднимется слишком высоко, дополнительные 6 миллионов акций будет несложно обналичить.
Однако, когда рыночная капитализация «Киско» за один день превысила 10 миллиардов долларов, группа акционеров неизбежно пожалела об этом.
При нынешней цене акций, как можно не почувствовать боль от потери сотен миллионов долларов за один раз, когда были проданы эти 6 миллионов акций, что точно так же, как если бы их отдали за полцены.
Более того, есть пятилетний прогноз Саймона Вестероса о 50 миллиардах долларов.
Большинство инвесторов на самом деле не испытывают недостатка в терпении. Люди решают обналичить средства из-за неопределенности будущего компании, в дополнение к потребностям самой компании в капитале.
Кто знает, что случится с компанией в будущем?
Однако если прогноз Саймона Вестероса о пятилетней рыночной стоимости «Киско» в 50 миллиардов долларов сбудется, то решение продать дополнительные акции на этот раз будет еще более неразумным.
Для «Вестероса» тот факт, что другие акционеры решили обналичить средства, на самом деле приносит определенные выгоды.
Согласно плану структуры акционерного капитала, разработанному перед IPO «Киско», после продажи акций класса А, принадлежащих первоначальным акционерам, они автоматически конвертируются в акции класса Б, обладающие лишь одной десятой частью права голоса акций класса А, включая акции, принадлежавшие компании «Вестерос», если иное не будет заранее согласовано обеими сторонами и одобрено контролирующими акционерами и советом директоров.
«Вестерос», конечно, не согласится с тем, что характер владения акциями других акционеров, продавших свои акции, останется неизменным.
Таким образом, продажа 6 миллионов акций класса А означала дальнейшее увеличение права голоса «Вестероса» в «Киско».
После успешного завершения IPO компании «Киско» в средствах массовой информации возникла еще одна горячая тема, которая продолжает обсуждаться.
Какова текущая стоимость Саймона Вестероса?
Это так, потому что журнал «Форбс» сообщил, что опубликует свой новый ежегодный список 400 самых богатых американцев в середине сентября.
Хотя в первой половине года фондовый рынок США начал восстанавливаться, а война в Персидском заливе была проведена с блеском, однако спад в экономике США не сразу прекратился.
Рост благосостояния многих ведущих миллиардеров застопорился под влиянием общей обстановки. Некоторые магнаты в секторе недвижимости в результате даже обанкротились, и их вообще вычеркнули из списка богачей Северной Америки.
Саймон Вестерос, очевидно, был исключением.
Только в этом году система «Вестероса» поглотила компании МСА и «Белл Атлантик» в рамках единовременного приобретения корпоративных гигантов с совокупной рыночной стоимостью 14 миллиардов долларов, а общая сумма долга всей системы «Вестероса», таким образом, превысила 10 миллиардов долларов.
Однако после успеха IPO компаний «Америка Онлайн» и «Киско», проведенных один за другим, а также после того, как цены на акции таких технологических компаний, как «Майкрософт» и «Интел», в которые система «Вестероса» вкладывала значительные средства, взлетели за последний год, никто не мог подумать, что личные активы Саймона Вестероса упадут.
Это предрешенный вывод, что Саймон Вестерос вне конкуренции за звание самого богатого человека в Северной Америке, а также самого богатого человека в мире.
Теперь вопрос заключается в том, сколько стоит этот супербогатый человек?
У самого Саймона явно не хватает времени, чтобы все это оценить.
Хотя IPO «Киско» прошло с огромным успехом, Джон Чемберс и остальные руководители компании оказались под давлением из-за заявления Саймона о прогнозируемой стоимости компании в 50 миллиардов долларов.
Теперь, когда слова были сказаны, Саймон должен уделить больше внимания «Киско» и нескольким другим компаниям. Выходные после IPO и первые несколько дней новой недели он провел в Сан-Франциско, лично занимаясь дальнейшими шагами компании.
Он смог вернуться в Лос-Анджелес только в четверг, 12 сентября.
Естественно, времени в запасе не было.
Ранее, 6 сентября, в тот же день, что и листинг «Киско», фильм Кэтрин «Тельма и Луиза» открылся в североамериканских кинотеатрах на 1 216 экранах.
Он также в значительной степени оправдал ожидания «Дейенерис», собрав 7,7 миллионов долларов за первые семь дней первой недели.
Молва о фильме была очень хорошей, и ожидается, что его ждет приличный длительный прокат на экранах.
Для роуд-муви, который ближе к литературному фильму, с релизом в «прохладное» на кассовые сборы время после летнего сезона, никто не может просить большего.
Ряд кинопроектов «Дейенерис» также продолжает развиваться.
Строго говоря, Голливуд не подходит для системы профессиональных менеджеров, а крупные студии всегда были более склонны к патерналистским решениям.
Два нынешних «профессиональных менеджера» в «Коламбиа», Питер Губер и Джон Питерс, несомненно, являются наиболее типичными отрицательными примерами.
Несмотря на то, что «Дейенерис» разделилась на три производственные и дистрибьюторские сети, Саймон сохраняет окончательную власть над всеми проектами. Хотя он отпустил полномочия по реализации большинства из них, он по-прежнему следит за всеми проектами под своим именем.
Ожидаемый объем производства и проката 40 фильмов в год — это не так уж и много.
Более того, каждый кинопроект часто означает миллионы, а то и десятки миллионов долларов инвестиций.
Когда время подходит к середине сентября, до конца года остается не так уж много времени.
«Крик 3» в конце октября станет началом графика конца 1991 года.
За это время один за другим будут завершены проекты «Дейенерис» на конец 1991 года.
В центре внимания расписания на конец года в этом году, несомненно, «История игрушек».
Кассовые сборы самого 3D-анимационного фильма на самом деле вторичны по сравнению с миллиардами долларов периферийных продаж фильма, лишь бы он был таким же успешным, как и в оригинальный период времени.
Кроме того, «История игрушек» может обеспечить тематические парки «Универсал» анимационными персонажами. Они достаточно хороши, чтобы соперничать с диснеевским, и этот аспект был не менее важен.
Саймон не решился бы открыть тематический парк «Универсал» в Осаке, если бы не лицензировал удачно образы вселенной супергероев DC, если бы он не освоил суперзолотую жилу, которой является «Марвел», и если бы он не планировал «Историю игрушек» и «Парк Юрского периода» в следующем году, среди прочих проектов.
Если тематическому парку кино не хватает знакового присутствия персонажей большого экрана, который привлекает посетителей, как у «Диснея», будущее этого бизнеса можно представить.
Ранее у тематических парков «Универсал» были серьезные проблемы в этом отношении.
До того как «Дейенерис» приобрела компанию МСА, студии «Универсал» часто приходилось покупать лицензии у других студий, чтобы конкурировать с Диснейлендом, параллельно вынуждая себя разрабатывать ряд в конечном итоге неудачных проектов анимационных фильмов.
/ Заход «Universal Pictures» в анимацию начался в 2007г после основания дочерней «Illumination Entertainment» и приобретения французской студии «Mac Guff» (франшиза «Гадкий я» с 2010г). В дальнейшем студия выпустила «Тайную жинь домашних животных» (2016г), «Зверопой» (2016г), «Гринч» (2018г). С 2017г приобретена действующая с 1994г студия «DreamWorks Animation», которой принадлежат «Шрек» (2001г), «Мадагаскар» (2005г), «Как приручить дракона» (2010г), «Семейка Крудс» (2013г), «Тролли» (2016г) и авторские права на образ Кота Феликса (1919г, вверху справа). Честно говоря, не назвал бы эти проекты неудачными.
/ саундтрек из мультфильма «Шрек». Руфус Уэйнрайт – «Hallelujah»
https://www.youtube.com/watch?v=HMrB3PwviUQ